险企三巨头3季报大盘点 敲响“退保潮”警钟

A股市场三大上市保险公司中国平安、中国人寿和中国太保已于上周相继公布三季报。纵观三季报，三巨头业绩或差强人意，但是仍看好四季度业绩。小编特将近日三巨头三季报的分析加以汇总，供网友做投资参考。

净利润：两升一降

纵观三季报，平安、太保净利润分别为162.86亿元和70.82亿元，同比上涨23.41%和42.84%，而国寿共实现净利润168.75亿元，同比下降32.73%。其中第三季度，平安、太保、国寿的净利润分别是32.88亿元、11.99亿元和38.01亿元，平安、太保净利同比均实现增长，中国人寿同比降幅达到45.47%。

对于利润同比大幅下降，中国人寿解释称，这主要受资本市场波动导致的投资收益率下降和资产减值损失增加的影响。然而，受累于投资受益下降困局的，却远非国寿一家。今年三季度，险企投资浮亏剧增。

寿险：累计保费增速创新低

寿险业务的增长颓势已经维持了一段时间，今年1-9月，中国人寿、平安寿险和太保寿险累计保费增速分别为2.8%、32.0%和8.1%，均创年内累计保费增速新低。

金融环境和寿险的行业环境都造成了寿险目前的僵局。陈文辉表示，今年寿险业务增速的回调主要集中在银保渠道，该渠道业务增长基本为负。银保渠道的“衰退”受到了银保新规的一定影响，银保新规规定，保险公司不得在银行驻点销售，并且在其他方面进一步规范银保市场秩序，银行渠道发展承压，继而影响银保渠道销售业绩。

财产险：保费收入维持较高增长

相较于寿险的低迷，险企财产险的增速表现平稳。

2011年1-9月平安财险和太保财险累计保费分别同比增长35.5%和19.4%。根据汽车工业协会统计数据，9月全国汽车销量达164.6万辆，同比增长5.7%，为从6月份以来第四个增速逐步提升的月份，而随着年内汽车销量增速呈现企稳回升的态势，汽车销售状况的好转将有利于车险业务的发展，受益于这一点，根据保险行业分析人员判断，年内全年产险保费收入有望增长20%。

投资：三季度浮亏或超600亿

三巨头中，中国人寿投资浮亏最多。根据华泰联合10月底对三巨头前三季度投资的估算结果，投资损失造成中国人寿前三季度累计浮亏超330亿元(折合每股浮亏约1.18元)。而中国平安、中国太保亦投资折戟，估算数据显示前三季投资浮亏分别为170亿元、100亿元左右，累计每股浮亏分别超2元、超1元。其中第三季度，三大险企的投资浮亏额却激增，远超上半年总和。人寿、平安、太保第三季度浮亏额分别为250亿元、140亿元、60亿元。

但是，由于9月底A股市场处于低点，三险企投资或较大程度受市场影响。近几日指数超跌反弹，险企浮亏额或有一定减少。

警钟：退保潮来袭

根据三季报，国寿、太保、平安前三季度退保金分别为276.49亿元、70.6亿元和31.9亿元，较2010年分别提升了43.9%、117%和19.97%。国寿表示，退保额上升主要是受市场环境变化及公司业务规模增长的影响。

其中，太保今年的退保率呈逐季上升趋势，特别是第三季度，上升尤为明显。今年前三季度，太保退保金同比增长117%，高达70.6亿元，其中第三季度退保金额激增至31.62亿元。中国太保认为，退保额猛增主要是由于加息影响。

展望：四季度或有改善空间

从近日行情表现来看，不少保险公司人士认为，第三季度或是今年保险业的最低谷。“我们认为，‘吃饭行情’正在进行，预计行情将以板块轮动形势延续，但反弹高度仍然有待观察。”随着第四季度资本市场的回暖和寿险评估利率的显著改善，保险公司的业绩将在第四季度有一定的环比改善空间。