四大险企积极备战“开门红”

　　【摘要】2014年即将过去，此前的十个月险企的业绩十分良好。在业务达标的情况下，保险四巨头备战明年“开门红”，为明年的发展奠定坚实的基础。

　　媒体昨日从相关渠道获悉，今年1至10月，上市保险公司保费收入回暖趋势更加明朗。在衡量寿险利润率的关键指标“个险新单保费同比增幅”上，中国人寿（601628）、中国平安（601318）、中国太保（601601）、新华保险（601336）分别超过：10%、16%、25%、15%。

　　仅10月单月数据来看，中国平安表现最抢眼，当月个险新单保费收入同比增幅最高，超过20%。一年多来，中国平安的个险新单保费增速始终保持两位数左右增长，堪称最稳健者。
　　值得注意的是，虽然从体量上来看，保险四巨头占据了行业半壁以上江山，市场份额暂时难以撼动。但若从保费增速表现来看，位列“第二梯队”的几家寿险公司，今年以来的风头亦丝毫不逊色。如泰康人寿前十月个险新单保费收入同比增长约30%。

　　不过，“第二梯队”中格外抢眼的当属太平人寿。从媒体人掌握的一份数据来看，今年1至10月，太平人寿的个险新单保费超过100亿元，同比增长超过40%，成为今年行业内第四家个险新单保费达到百亿元的公司。

　　相对于持续回暖的个险新单，各险企在银保新单上“滑铁卢”之势难挽。以10月单月为例，保险四巨头中，除中国人寿外，其余三家单月银保新单保费同比均出现两位数下滑，平安、太保和新华下滑的幅度分别约50%、60%、50%。这从一个侧面折射出，主流寿险公司更加注重利润率较高、含金量较大的个险渠道，以及向价值增长倾斜。

　　在保费基本面改善的同时，受益于“股债双牛”利好，预计保险公司的投资端将在第四季度明显释放业绩。从保险四巨头半年报中不难发现，银行股乃其最大重仓股。一荣俱荣，一损俱损，受益于近期银行股的发力，以及前期计提减值准备充分，将合力推动保险四巨头全面奔向投资浮盈。

　　值得一提的是，股市企稳的同时，低利率环境也将利于保险业的利差进一步扩大。在此大背景下，保险四巨头今年年报情况好于预期，将会是一个大概率事件。

　　同时，以四巨头为代表的主流寿险公司，明年业绩也值得期待。一方面，由于提前完成2014年全年业务指标，主流保险公司至少能预留1个月时间为明年“开门红”做准备，明年保险公司“开门红”数据可期。

　　另一方面，政策面上也有强利好支撑。“个人税收递延型养老保险试点”将于明年启动，与此同时，促进商业健康险发展的若干意见也于本周落地。“基本面+政策面”的双重利好，加上保险股前期涨幅小于券商、银行，且估值较低，近日主流投行争相推荐保险板块，并调高对保险行业的业绩增长预期。

　　提示：前十个月，保险业的各项业务发展都十分可观，保险四巨头的市场份额更是十分稳固。在投资方面，受益于“股债双牛”利好，预计保险公司的投资端将在第四季度明显释放业绩。而险企备战开门红也为明年业绩打下基础。