国寿加码股权投资 定增联通浮盈50亿

在市场占有率不断下滑、投资环境仍未向好的情境下，中国人寿净利润未能回到三年前的水准。不过，中国人寿的投资脚步迈得越来越开。
　　8月24日晚间，国内寿险巨头中国人寿披露了2017年半年报，上半年营业收入4014.24亿元，归属公司股东净利润122.42亿元，同比增长17.8%。
　　时代周报记者对比中国人寿近几年半年报数据发现，国寿今年上半年净利润还未回归到2014年上半年的水平。不过，中国人寿近来在二级市场动作频频。虽然参与申万宏源的150亿元定增未能成行，但中国人寿“失之东隅，收之桑榆”，随着中国联通混改通过审批，8月21日复牌后连续两天涨停，让参与认购的中国人寿收获颇丰。截至8月25日收盘，中国人寿的浮盈近50亿元。
　　除了参与二级市场的定增热情不减，中国人寿在一级市场的动作也更加主动和专业化。8月24日，中国人寿与百度合作成立专项基金合伙企业，面向互联网、人工智能等领域做股权投资。去年底，中国人寿还成立了大健康产业股权投资基金。
　　与国内其他大型保险集团相比，如中国平安的“保险、银行、投资”，泰康保险的“保险+医养”，国寿的战略步伐有何明确方向？时代周报记者就相关问题电联中国人寿相关人士，但截至发稿时未获回复。
　　北京有保险业人士向时代周报记者分析表示，国寿早年拿到私募牌照，但此前在一级市场的垂直领域尚未有过专项战略，如参与滴滴、uber、蚂蚁金服知名企业的投资也较为“零散”，而未来在一级市场的垂直领域继续发力，必然要打造专业的团队或与相关行业的企业合作。
　　一位私募股权基金合伙人向时代周报记者表示，一级市场的股权投资可以获得十倍甚至百倍的回报率，但相应的风险颇高，回报周期较长，无论是前期的考察还是后期的协作都需要专业的人才团队，国寿在这方面若有所举动，必然要走向专业化。
　　净利润122.42亿
　　虽中国人寿营业收入与净利润均有两位数的增长，但也未走出此前资本市场震荡的影响。据2014-2016年的半年报显示，同期营业收入分别是2437.4亿元、3334.11亿元、3406亿元，归属于母公司股东的净利润分别为184.07亿元、314.89亿元、103.95亿元，今年上半年122.42亿元的净利润尚不如2014年上半年。
　　中国人寿的半年报中提到，在2016年业务基础上，2017 年上半年，实现保费收入人民币 3459.67 亿元，同比增 长 18.3%。
　　其中，个险渠道实现保费收入人民币 2273.75 亿元，同比增长 28%，而银保渠道保费收入928.77亿元，同比增长2.2%；销售总人力达 193.7 万人，较 2016 年底增长 6.8%。半年报还提到，中国人寿与广发银行合作，推广国寿广发联名卡 28.7 万张，实现保银协同。不过在银保渠道的保费收入结构中趸交占比较高，趸交保费596.7亿元，占银保渠道保费64.25%，占总保费的17.2%。
　　再看投资收益，2017 年上半年，中国人寿总投资额2.6万亿元，投资收益566.63亿元，总投资收益率达 4.62%，综合投资收益率达 4.58%，同比分别提高 0.24、3.05 个百分点。投资分配上，固定收益类投资、权益类投资占比分别为78.15%、19.13%，权益类投资中，股票、基金投资占比共提升2.44%，分别占比7.74%、5.3%。
　　值得一提的是，中国人寿今年上半年退保金达730.19亿元，是近几年半年报最多的一次。中国人寿解释称“受投资渠道多元化影响，银保渠道部分产品退保增加”。往年的半年报显示，2014年上半年、2015年上半年、2016年上半年，中国人寿退保金分别为555.8亿元、717.81亿元、550.88亿元。
　　此外，今年上半年，中国人寿的人事变化也引人注目，非执行董事缪建民、刘家德以及董事会秘书郑勇先后因工作调动而离开。来自农行的袁长清的加入，也被视为中国人寿多元化布局的关键人物。
　　中国人寿表示，从长期看，“严监管”将为行业健康发展营造良好的环境；短期看，公司转型和合规均面临较大压力，保持业务快速增长存在一定的压力，受投资收益和负债成本等因素的影响，公司效益波动的可能性有所加大。
　　中国人寿董事长杨明生在年报中表示，通过系统内外管理人互为补充的委托投资体系推动资产，配置的落地实施，进一步形成以市场化投资为手段、传统品种和另类品种有机组合、境内全球多元配置的投资格局，有效平衡长期目标与短期目标，获得稳定合理的收益回报。
　　参与联通混改
　　虽然主营业务净利润并不理想，但2017年以来中国人寿在国内资本市场动辄是百亿级的投资。
　　8月4日晚间，中国人寿发布公告称，因中国证监会近期发布《关于修改<上市公司非公开发行股票实施细则>的决定》，申万宏源据此对原非公开发行A股股票方案进行相应调整。中国人寿与申万宏源协商一致，双方于8月3日签订了认购终止协议。
　　不过，中国人寿参与中国联通的定增颇有收获。根据已披露