加码互联网渠道 银邮系险企盈利分化

9家银邮系险企前三季度经营数据日前出炉。2018年前9个月，银邮系保险公司经营绩效分化明显，中邮人寿、光大永明、招商信诺、中荷人寿4家险企实现原保费收入同比上升，其余5家原保费收入下降。中短存续期产品受限后，以趸交型产品为主的银保渠道保费收入缩减。

银邮渠道依赖不减

前三季度，9家银邮系险企中，4家保费收入同比上升，其余5家同比下降。其中，中邮人寿以514.59亿元保费收入位列第一，与去年同期相比增幅达36.05%。招商信诺保费收入118.56亿元，增幅26.32%。光大永明保费收入91.82亿元，与去年同期相比增长50.17%。中荷人寿保费收入34.71亿元，同比增长8.67%。

其他5家险企中，交银康联保费收入跌幅最大，从125.96亿元下滑至60.46亿元。工银安盛保费收入259.46亿元，建信人寿保费收入224.42亿元，农银人寿保费收入161.84亿元，中银三星保费收入21.04亿元，跌幅分别为27.77%、10.49%、28.17%和30.29%。

分析人士指出，保费数据分化的背后，是银邮系险企对于银邮渠道依赖程度仍然较高。以建信人寿为例，建信人寿前9个月规模保费收入为384.36亿元，但根据建信人寿披露的关联交易信息报告，其前9个月通过建设银行(6.68 +0.30%,诊股)(6.65 +0.61%)代理销售的保费达到379.84亿元，占其规模保费的98.82%。

在监管层发文限制中短存续期产品之后，以趸交型产品为主的银保渠道保费收入缩减，银邮系险企的发展备受行业关注。一位银邮系险企相关负责人表示，银邮系险企的优势在于依托大股东的客户资源、渠道优势，与股东进行资源共享，因此发展速度快。但也存在对渠道依赖性高，业务转型缓慢的问题。在行业转型的过程中，一部分银邮系险企的增长动力不足，业绩受到拖累。

加码互联网渠道

值得注意的是，银邮系险企对网销渠道的重视高于行业平均水平。从中国保险协会公布的2018年上半年互联网人身险市场经营数据来看，互联网人身险保费规模的前十位险企中，有4家为银邮系险企。其中，建信人寿以270.52亿元保费收入领跑，工银安盛、农银人寿、光大永明人寿也位列前十之中。

一位业内人士介绍，银邮系险企网销渠道主要分为三类：一是依托大股东母行的手机银行、官网销售；二是通过第三方销售平台销售；三是通过险企官网销售，但规模占比较小。

上半年互联网人身险销售渠道的数据也印证了这一看法。2018年上半年，保险业通过第三方互联网渠道实现规模保费753.8亿元，占互联网人身保险保费的88.4%；通过险企官网所实现的规模保费为98.9亿元，占互联网人身保险保费的11.6%。

前述业内人士表示：“之前银保渠道以销售趸交型中短存续期产品为主，这种产品结构简单，与银行理财产品相似。但是随着行业回归保障，中短存续期产品受到限制，险企向风险保障型和长期储蓄型产品转型（主要是健康险、年金类产品），结构相对复杂。这类产品在银保渠道销售难度增加，因此许多银邮系险企转向网销渠道。”

业内人士指出，对于银邮系险企来说，银保渠道价值仍然存在，但是险企的长期发展需要克服对银保渠道的单一依赖。转型的根本在于积极调整产品结构，强化产品的服务能力，从理财型向保障型产品发力，建立保险产品的独特优势。