投资连结险的未来和前景展望

目前,我国保险业金融功能的发挥面临着现实的压力。我国证券市场经过几十年的发展,居民股票和股本投资已接近一些发达国家的水平,但保险和养老金的投资比例却远远不及他们。2002年美国的居民储蓄中,现金和银行存款、保险和养老金、股票和股本投资分别占15．5％、29．8％和27．5％；在日本,三者分别为54％、26．4％和8％；而我国的居民储蓄中三者分别为74．9％、4．7％、7．1％。目前,我国的居民储蓄存款余额已超过10万亿元,这不仅使银行业承担了巨大的风险和压力,也不利于居民以养老为目的的长期资金的配置。
同时,我国保险业的投资组合中,银行存款占51％,国债及回购业务占33％,公司债券和投资基金分别占7％和6％；在欧洲,现金与银行存款仅为1％,股票和债券分别占37．1％和35％；美国和欧洲大致相似。到2004年底,我国保险业可运用资金余额已达到11250亿元,这部分金融资源如不充分发挥作用,对经济发展而言将是巨大的浪费。
保险与货币、资本市场的联系毋庸质疑。随着我国保险资金运用渠道的拓宽,保险公司在商业银行的存款会逐步减少,转而进行保单抵押贷款或直接投资,这实质上是增加了居民储蓄转化为投资的渠道；另外,保险公司需要通过资本市场进行融资；同时保险公司也是证券市场上重要的机构投资者,可以将部分银行存款转为证券市场投资。因此,发挥现代保险业的金融功能,拓宽保险资金运用渠道,研究和推动保险市场和货币市场、国债市场、企业债市场、股票市场等其他金融市场的联系,是当前的一项重要工作。
发挥保险金融功能,一方面要通过开发好的产品集聚资金,另一方面需要有渠道去运用资金。投资连结险就是这样的一个好产品。保险公司通过发售投资连结险产品收取保费,积聚并建立了雄厚的保险基金,在发生意外事故时及时地提供保障,发挥其经济补偿作用。同时,投资连结险产品的特性决定了保险公司必须对保险资金进行运用,开展资产业务,参与社会资金在再生产过程中的运转,实现负债业务向资产业务的转化。保险资金的投资运用,既能满足社会再生产的需要,又能增加保险公司的盈利收入,扩大自身的资金力量。这对保险基金的充实、业务的开展、资信的提高等都有重大的意义。而这一切又会直接或间接地促进其他金融市场的进一步发展。可以这样说,投资连结险的发展会促进保险业的发展,而保险业的发展又会带动相关金融业的发展,促进保险市场、货币市场、资本市场的良性互动,实现保险的金融功能。