寿险资金投资组合构造与绩效评估

保险公司作为金融市场上的机构投资者,必然要求受金融市场上的各种风险,实行多大化投资,可以避免投资过多地集小于某一类别、某—品种、某一行业,从而达到分散和控制风险的目的。因此,保险公司在对自身负债管理模式作出适应性改变的同时,选择一个适当的资产组合以便在既定的金融市场上,实现行效的风险——收益目标,是保险资金运用的核心问题。
　　组合管理是一个系统概念,它议括3个方面的内容：资产负债在期限上的匹配、资产在不同投资品种上的战略配置、资产在同一品种小的组合构造c保险资金区分为木险资金、财验资金和再保险资金．各类资金由于其产品属性的不问和风险方面的差异而存在明显区别,寿险资金是一种较为特殊的保险资金。但上述资金都有一个共同点,即实行组合管理、防范风险。
　　美国著名经济学家马柯威茨(M M rkow5tz)1952年发表的论文《资产组合的选择》,拉开了现代金融投资理论研究的序幕。利用具化模型和历史数据,投资组合理论定义了“投资组合的期望收益率”、“投资组合可接受风险水平”,并阐述了如何根据投资口的、风险许可皮、经济形势及金融发展状况的预测,选择最适宜的投资组合。止是出于证券投资组合可以有效地规避单个证券的最高风险,并可望取得证券投资组合的加权平均收益,该理论在西方经济界受到高度重视,并被广泛运用于与金融投资相关的众多领域。