【摘要】保险公司对于金融市场的重要性不言而喻，对于投资市场也很有影响力，据调查显示保险行业持有国债数量在机构中排名第二。
据中国债券信息网统计显示，截至8月底，国债现券存量为75678亿元，保险机构持有的国债现券2991亿元。在目前国债现券的持有结构中，商业银行占比接近70%，保险机构占比接近4%。虽然相对商业银行占比较小，但保险机构却是仅次于商业银行的第二大国债现券持有机构。
各家保险公司投资策略不尽相同。上市公司中， 中国人寿债券型投资主要包括国债、政府机构债券、企业债券和次级债券等。根据中报披露，到今年6月底，中国人寿国债持有量约为1354亿元。
一些中小保险公司则没有或很少持有国债。“同样是国家担保的3A级金融债、铁道债，比国债收益率要高80—100个基点，为何要拿国债？”一位中型寿险公司资产管理人士反问道。
该人士说，由于资产负债久期匹配性质，保险公司60%以上持有债券放在持有到期科目项下，因此无法做套期保值，但并不意味保险公司没有需求。
“包括债券型基金等在内，20%—30%资产放在交易可供出售科目项下，在利率市场化过程中有对冲风险的需求。利率波动风险越大，利率期货的作用越凸显。”上述资产管理人士说。
除了作为套期保值的辅助工具外，市场人士普遍认为，对保险机构而言，国债期货的投资作用不大。原因之一是风险高，之二是监管限制。
2012年保监会颁布《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》，衍生品投资渠道放开。保监会在《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》中进一步明确保险资金参与股指期货交易细则，即保险机构参与衍生品交易，仅限于对冲或规避风险，不得用于投机目的。市场据此预计，同为金融衍生品工具，国债期货也仅能用来做套期保值。
提示：保险行业投资时金融市场经济的重要组成，在现在市场经济并不好的的条件下，更多的保险企业选择观望态度。
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