理财业务子公司化将重塑银行资管格局

交行将集团在香港的子公司交银国际旗下的资产管理公司挂牌为总行资产管理业务中心香港分中心,而光大和浦发分拆理财业务成立子公司的方案,已经经由董事会审议通过。
不管是商业银行的外部经营环境,还是内部业务需求,理财业务的法人化都被倒逼走上快车道。
首先是外部层面：利率市场化提速、资金成本上升、息差收窄、金融脱媒加快,叠加的因素迫使商业银行加码中间业务,由资产持有银行向资产管理银行转变；其次是内部层面：截至2014年底,我国商业银行理财产品余额为15.02万亿元,同比增长46.68%。而资产管理部总经理张旭阳日前公开表示,该指标在5月底达到18.97万亿。如此,今年以来银行理财规模在今年前五个月就实现了3.95万亿元的规模。
尽管增速很漂亮,但不少业内人士指出,目前以银行理财为代表的资产管理业务仍处于争夺通道业务资源的浅层阶段,整块业务占银行总利润的比例并不高；国内银行理财产品规模大多不足自身资产规模的10%,收入也只占到中间业务收入的30%。
对银行理财业务分拆专营化最大的阻滞,也许是与其他部门业务资源完全隔离的困难。
“我们与其他很多部门有关系,跟分支行也有关系,比方说产品的制定,还要牵扯到投行、对公等部门；而产品销售,分行帮我们销售,那么我们就要给分行销售手续费,如果分行推荐了优秀的项目或者承担投后管理职能的话,我们就要给推荐手续费或者投后管理费。总之牵扯的比较多”,某不愿具名的股份行资产管理部人士介绍说。
而另一层面,业协会发布的《2014年银行业理财业务发展报告》则指出银行理财业务本身的困难：法律地位尚不明确、内生增长动力弱化。
就法律地位而言,中国现行法律法规尚未对银行理财产品的法律地位予以明确规定,导致银行与投资理财客户之间的法律关系存在争议。银行因此在交易主体认定、结算与托管账户开立等方面受到较大束缚。而当前各家银行理财选择借助计划、券商定向资产管理计划、保险债权计划作为通道进行部分投资,使得法律关系更加复杂,应尽快明确银行理财的法律地位。
尽管阻滞存在,但理财业务的专营化进度只会加快,落地之后,也会引起行业格局的重塑。
媒体Bank资管称：银行理财子公司,将敲响小银行理财业务的“丧钟”。理由是小型银行理财投资管理能力较弱,将来可能只能销售而不能发行理财产品。
目前500多家银行开展理财业务,能力参差不齐,业内人士表示“不是所有的银行都能开展理财业务,管理能力不强的银行就只能负责理财产品销售”,而理财业务法人化将加快这一趋势。
银行对于子公司的经营路线设定也逐渐明晰：除了理财方面的现有业务,各家银行已在努力争取更多业务牌照,包括养老金管理、企业年金管理、股权直投等。