季末效应不再银行理财产品图新

随着银行存款的考核逐渐向日均存款额过渡,季末效应消失。银行也在寻求创新,但是如何摆脱隐性刚性兑付的惯性思维,成为摆在银行发展之路上亟待解决的问题。
“年末将至,期待超高收益银行理财产品的投资者可能会失望了。”一位城商行的理财师表示,今年银行流动性比较宽松,再加上政策监管的调整,使得超高收益理财产品难以再现,追逐季末效应的理财方式需要调整。
季末效应难现
以往银行为了完成存款考核任务,会在月末、季末、年末突击发行一些高收益的理财产品,达到变相吸储完成考核指标的目的,因此催生出季末效应投资,也成为一些投资者追逐的理财方法。
不过,与2013年钱荒时的流动性相比,最近的银行可以用“不差钱”来形容。10月22日发布9月份金融市场报告指出,2014年1~9月,金融市场总体运行平稳,9月份货币市场成交量环比增加,货币市场利率继续下行。次日发布报告称,从正回购利率持续下降的趋势来看,一方面实现了促进降低社会融资成本的目的,另一方面通过定向宽松进行加量配合,维持宽松的货币市场环境。
而调整银行存贷比计算口径以及加强存款偏离度管理的新规出台,也令银行在季末时点发布超高收益理财产品的动力大大减少。自7月1起,银行存贷比计算口径调整,使得计入贷款的总量减少（即分子减少）,该政策规定,“三农”专项金融债所对应的涉农贷款、小微企业专项金融债所对应的涉农贷款等6项贷款不再计入分子。
此外,9月12日,央行、、联合发布《关于加强商业银行存款偏离度管理有关事项的通知》（以下简称236号文）,要求商业银行加强存款稳定性管理,月末存款偏离度不得超过3%,否则将按严重程度采取相应监管纠正与处罚措施。这使得银行突击存款的行为无法完成考核指标。
一位理财产品分析师向记者表示,上述两项政策使得银行在季末突击发行高收益理财产品来集中吸储的情况得到了遏制,所以三季度没有出现季末效应,令许多投资者比较失望。
创新多样化
随着银行存款的考核逐渐向日均存款额过渡,季末效应消失,银行理财收益率普遍降至4%~6%之间,产品同质化竞争也将越来越明显。一位城市商业银行理财师主管介绍说,受政策考核的影响和未来存贷利差的下降预期,银行也在寻求创新,但是如何摆脱隐性刚性兑付的惯性思维,成为摆在银行发展之路上亟待解决的问题。
上述主管表示,当前结构化理财产品的逐渐增多,就是一种主动竞争行为,虽然结构化理财产品已经算是传统理财产品,但是与外资银行相比,挂钩标的的多样性还有待完善,丰富的投资标的,对赌的机制设计,能满足很大一部分80后客户的需求。
其次是加强对创新类产品的销售力度。上述主管表示,近期百发100指数基金的发行受到了客户追捧,由此可见,客户对于新鲜理财产品的热情依然很高,其所在银行也正在积极寻找创新产品的销售合作机会。另外,与电子商务领域合作的理财产品也大受欢迎,广东某银行推出“存款换苹果6手机”活动,只要存入一定的金额并放弃利息收益两年时间,就会获得一部苹果6手机,这相当于用预期理财收益换取实物商品,从时间价值上看,也比较划算。
最后,在风险体验方面,能够帮助用户体验风险认识风险的产品,也得到了客户的高度认同。该类产品的特点是,在保住本金不受损失的情况下,以一定的周期运作,每个周期内投资者本金不会损失,只是收益多少的问题。
近期多家银行推出的净值型理财产品同样被业界认同。这种类似于公募基金产品的银行理财产品,不承诺保本,流动性强,其风险与收益均高于一般的银行理财产品。
但是,对于基金中的基金（FOF）、管理人的管理人（MOM）以及明星基金经理选股的产品目前并不被银行业所认可,而理财、量化投资、定向增发产品、参与权益转让等领域的产品则被银行个金部门看好。
日前,智信网公布的一份交行资管中心调研纪要显示,目前国内银行的表内外理财总共14万亿元,银行总资产为160万亿元,占比并不高,未来10~20年,理财的规模将达到80万亿~120万亿,发展空间依然巨大。
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