银行保险布局国债期货 期货公司成收购目标

业内人士认为，国债期货上市或将引发一轮期货公司并购潮，催生一批银行系期货公司，金融机构混业经营的趋势将日益明显。

国债期货上市渐近，银行收购期货公司风声再起。业内人士认为，国债期货上市或将引发一轮期货公司并购潮，催生一批银行系期货公司，金融机构混业经营的趋势将日趋明显。

事实上，不仅银行，保险公司也跃跃欲试。“之前有一家股份制商业银行来谈过，对方要求收购100%的股权，没有谈妥，目前已与一家保险机构基本达成30%的股权收购意向”，华东某期货公司内部人士向上证报记者透露。据了解，该期货公司在2012年中期协的分类评级中为C类。对于收购价格，该人士未具体透露。“保险公司要求我们提供国债期货方面的专业培训，主要专注于套期保值方面”，上述人士称。

在业内人士看来，收购期货公司是银行、保险机构筹备国债期货战略布局中的重要一步。不过，分析人士指出，银行、保险等机构收购期货公司手续流程较为复杂，目前可能只是在前期沟通阶段。

对于银行、保险机构洽购期货公司，国金期货首席经济学家江明德认为，从国债期货的上市过程来看，金融机构直接或间接入股期货公司将成为一种趋势。但是不太可能出现大规模的收购现象。“目前市场上有60多家券商系期货公司，一些传统型期货公司也发展比较好，能被收购的数量不多。”江明德称。

“想要出售的公司可能不是特别多，而且有些评级较差的，一些大型机构可能看不上”，某期货公司人士称，“证监会对客户规模和期货公司自有资金之间的比例是有要求的，这也是为什么一些期货公司大幅增资，扩大规模，以满足更大的客户需求”。

另外，有业内人士指出，随着银行、保险机构瞄准期货公司，一些期货公司的壳资源将走俏，收购价格或水涨船高。江明德认为，与几年前相比，整个期货市场环境确实已发生变化，随着政策的不断调整，期货公司整体实力提升，期货行业迎来黄金发展期，期货公司的牌照溢价水平及牌照吸引力也将有所提高。

据了解，尽管目前银行参与国债期货的具体方式尚未最终确定，但多数期货公司都事先与银行展开了沟通接洽工作，而在相关指引正式出台前均尚未有实质性进展。“银行的态度比原先积极了很多，原先多处于观望态度，现在准备工作也较积极”，海通期货国债期货小组相关业务人士介绍说，已与多家银行进行接洽，但还没有最终的意向，银行在选择期货公司时更看重期货公司的实力，包括注册资本金、研发能力、硬件方面的要求，例如系统对接等。

国泰君安期货公司机构客户服务部总经理刘骏上周在“国泰君安国债期货策略报告会”中表示，公司与各类银行都进行了接触，银行在信息、技术、人员储备等方面远超券商、基金和期货公司等机构。目前银行的准备工作已经开始了，只等监管层发令枪响。