大都会保险将某些业务转移至美国市场

影子银行，又称为影子金融体系或者影子银行系统，2011年4月金融稳定理事会（FSB）对“影子银行”作了严格的界定，“银行监管体系之外，可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系。”对欧美来说，主要是围绕证券化推动的金融创新工具，这些工具在中国的金融市场里多数不存在。

在中国，由于信托、理财等业务完全处于银监会的监管之下，与金融稳定理事会对影子银行的定义不符，因而不能将其视为影子银行。而对国内“影子银行”的概念至今没有一个明确的界定。“只要涉及借贷关系和银行表外业务都属于‘影子银行’。”

美国最大的人寿保险商大都会保险在本周二对外表示，将本着对冲风险的目的将某些业务从离岸转移至美国本土市场而让其业务更具透明性。这一决定无疑会取悦监管当局，但势必可能会对股市造成影响。

在过去的数年里，大都会保险都一直使用百慕大附属企业、Exeter Reassurance来对价值达数十亿美元的可变年金合约实施再保险。这些合约就是消费者提前支付费用，在退休的时候获得承诺的收入。通过购买再保险，大都会将还债的义务从其资产负债表转向其他投保人。

在最近数年，这类交易在人寿保险业务十分流行。自2012年7月以来，纽约州金融服务局就一直在对这些交易展开调查。纽约州金融局局长Benjamin M. Lawsky在近期曾将这些交易成为“金融炼金术” 。

Benjamin M. Lawsky在今年4月对外发布的一份演讲中表示：“让我们将其称为影子保险。”这与如今的“影子银行”相对应，影子银行体系在金融危机后逐渐形成。

大都会保险和其他的保险商都一直试图应对美联储为提振经济所推行的低利率政策。许多寿险商如今都遭遇困境，因为其在现有的低利率环境难以获得足够的回报率。然而，他们通过减少其资产负债表的义务来将其转移给再保险商。Benjamin M. Lawsky在其讲话中表示，从那些未列入资产负债表的附属企业中购买再保险事实上并未转移风险。从法律来看，再保险必须涉及真实风险转移，否则保险商就不能通过这一手段提升其资产负债表。

小贴士：美国大都会集团创建于1863年，由一群纽约市的企业家以 100,000 美元筹组而成，原名为 National Union Life and Limb Insurance Company。经过五年的艰苦经营及多次重组，公司在 1868 年决定专注发展人寿保险业务，并针对中产阶层客户推销保险产品。由于公司的业务在被称为「Metropolitan（都会区）」的纽约市最为成功，故此以美国大都会人寿保险公司命名。